保險三劍客:背道而馳的命運-香港凤凰卫视资讯台

                                                                          2019年07月19日 19:12 来源:香港凤凰卫视资讯台 编辑:十分11选5规则

                                                                          十分11选5规则

                                                                          【中华小当家将拍新作】

                                                                          到2017年∟?,公司規模保費786億π△,同比增長14%〇∟,穩中有進π□,位居行業前列;總資產達到1500億元量級⊿,同比增長73%♂┊。

                                                                          從2015年二季度起∟?♂,華夏保險停止了銷售一年期產品〇△,將期限拉長至3-5年□,躉繳產品把期限做長⌒□。特別是傳統保險費率市場化改革后π,華夏保險着重加強了傳統險的產品開發及銷售◇♂□,提高了保障險的比重♂⊙,主推傳統年金、傳統重疾險和傳統終身壽險┊☆?。而監管層開始限制中短期理財險時間是2016年⊿π□。

                                                                          理財險之於天安財險∵↑┊,是救命稻草⌒?☆,曾經正是靠着理財險△,才實現了鹹魚翻身∵。成立於1994年的天安財險▽,是國內第五家財險公司⊙,但一直是一個爛攤子﹡∵。2007年-2009年三年間∟﹡,天安財險累計虧損46億元♂∟?,凈資產3年內兩度為負⌒。

                                                                          華夏人壽可以說是創造了保險行業的奇迹☆﹡,天時地利人和都缺一不可⊿。從目前的現狀來看△,華夏人壽固有的優勢仍然會繼續保持↑。

                                                                          2013年9月⊙⊿▽,天安財險獲得開展投資型理財險資格﹡▽⊿,憑藉「保贏1號」系列鹹魚翻身♀↑?。此後三年∴♂,天安財險投資型理財險銷售金額實現突飛猛進的增長∴,由2014年的260.84億元漲至2016年的2474.82億元♂。

                                                                          這種經營模式令三家公司一度快速做大⌒▽。2015年☆,這三家保險公司包括天安財險、天安人壽、華夏人壽合計規模保費高達3000億元⊿⊿☆,硬吃十分之一中華大好保險山河∟〇⌒。

                                                                          從保費規模方面∴,2010-2014年天安人壽已賺保費分別為3.4億元、7.3億元、14.3億元、20億元、27.8億元♂⊿∴。尤其是2015年增速一路高歌▽,從上一年的27.8億元猛增至191.2億元⊿⊙,資產從170.9億元增至447.3億元△π,同比增長161.7%?π⌒。

                                                                          也正是2015年起〇∵,華夏人壽開始穩坐行業前五▽,而在2018年華夏保險的規模保費已經升至行業第三位⌒。

                                                                          好在2015年-2016年♀∵,天安人壽經歷了一次高管更迭⊿┊▽,天安人壽總經理、董事長相繼更換∟,新任董事長的思路挽救了垂垂欲墜的公司↑∵,還提出了期躉並舉∴♂,價值成長」的戰略↑↑。

                                                                          凡事預則立不預則廢□。━━━━━不過⌒,在最終結果出來之前□,我們先討論一下這三家公司本身的資產質量:GPLP犀牛財經注意到⊙♂﹡,這三家保險公司↑,不論是壽險還是財險都曾採納了共同的經營模式——資產驅動負債⊙┊〇,即在承保端通過高收益產品獲取大量現金流♀▽,在資產端通過投資做大規模∴◇。

                                                                          2018年天安財險「保戶儲金及投資款」科目資金流入為0▽,資金卻流出1187億元⊿∵♂。2019年全年還有566.35億元兌付♂□⌒。

                                                                          遺憾的是□,公司一直以來的業績都並非理想▽⌒,天安人壽實力相對華夏人壽實力有點差強人意♀☆⊙。根據GPLP犀牛財經的統計⊙□?,自有數據可查的2009年起⊙,到2014年公司凈利潤一直處於虧損狀態♂,8年總計虧損15.45億元♂⊿。直到2015年才憑藉萬能險首度扭虧為盈∴♀〇,獲利2969萬元☆♂。

                                                                          其中◇,華夏人壽因及早轉型∟∟◇,提前加大保障類產品轉型☆∵,從而在新的監管政策下⊿,得以生存發展壯大;天安財險沒有及時收手☆▽♀,在監管大棒打過來時♂┊,還在大力發展理財險產品♂□。由於近兩年投資市場低迷⌒,理財險到期贖回∵〇┊,面臨非常大的資金贖回壓力;而天安人壽奈何時運不濟◇π,僅僅2015年因理財險大量銷售獲得了好日子?,此後即使大力促進轉型□〇π,但結果差強人意⌒♀。

                                                                          但是自2016年監管層收緊中短期理財產品∴□,鼓勵保險產品回歸保障時?♂π,三家公司走上了不同的命運發展軌道⊙。

                                                                          天安財險的總資產也從2016年的3026.97億的峰值π⊿π,縮減至目前的932.97億元?♂,縮水3倍多◇。

                                                                          天安財險給出的承諾是△□,必要時刻◇♂,將會繼續賣出興業銀行股票的方式來填補缺口﹡♀﹡。根據公告π◇π,天安財險2019年5月至12月尚需完成理財險兌付154.21億元﹡﹡。2020年需兌付的金額為16.44億元⊙∴▽。

                                                                          凡事預則立不預則廢▽。儘管都屬於明天系♂,但顯然華夏人壽的領導層更具有經營智慧∟。根據GPLP犀牛財經統計∟△∴,從2007年到2012年六年♂∵,華夏保險合計保費收入為227億元;從2013年?π,華夏人壽開始爆髮式增長♂◇♂,其2013年總保費達372.377億元∟,超過前六年總和∟♀◇,成功晉陞中國保險市場第九∟。2014年實現保費收入715億元﹡⌒,超過前七年的總和♀﹡↑,市場排名第七☆∴。

                                                                          不過♀⊿,自監管層加強理財險監管並且限制短期理財險后□┊☆,天安財險的命運開始急轉直下♂。2017年、2018年π,保戶儲金及投資款大幅下降∵☆,分別為1702.49億元和566.35億元┊,同比下降31.21%、66.73%∴⊿,其利潤也迅速下滑▽。2017年凈利潤0.85億元⊙↑◇,同比減少近90%〇。2018年▽,其承保虧損11.13億元﹡⊿, 好在依靠投資收益□,還是實現了凈利潤1.29億元⌒。

                                                                          進入2018年以來∵,相關數據顯示♂□〇,一季度、二季度、三季度天安人壽的業績均為虧損狀態◇∴。具體來看┊?↑,天安人壽一季度末虧損6.85億元┊?┊,前二季度末天安人壽虧損9.96億元▽▽π,前三季度虧損17.62億元△?▽,好在第四季度力挽狂瀾☆?┊,當季盈利達到了19.98億元♂◇□,全年凈利潤才由虧轉盈為2.36億元⊙。

                                                                          隨着2016年末萬能險被監管層喊停⌒,天安人壽的盈利之路戛然而止﹡。2017年年報顯示⊿⊙,天安人壽母公司凈利潤為-8.81億元▽??。

                                                                          5月初∵,中債資信評估有限責任公司還把天安財險列入負面信用觀察名單〇⊿。中債資信給的評價是△⌒,天安財險底層投資資產流動性較差↑⊙∵,資產負債期限錯配較嚴重▽,短期流動性風險加大☆□。

                                                                          由於投資理財產品規模的下降♀◇,天安財險的現金流也迅速減少〇,悲劇的是天安財險主營的財險業務遲遲不能頂上⌒∵。

                                                                          天安財險再依靠負債端獲取的大量資金進行投資▽,從而獲取不菲的利潤▽。2014年~2016年∵,天安財險凈利潤分別為3.97億元、3.89億元和6.76億元♂〇↑。

                                                                          彼時華夏人壽董事長李飛曾對媒體表示↑∵♂,華夏保險短期內規模先行的戰略不會改變和動搖↑⊙↑,做大規模是公司實現雙輪驅動戰略的需要┊┊∟。但規模先行並不是沒有限定和約束的♂┊,規模應該是有價值的規模、有效益的規模、可持續發展的規模⊿♀。

                                                                          為滿足流動性需要□▽﹡,如此大規模變現投資資產﹡,天安財險盈利自然也深受影響〇π⊙。償付能力報告顯示☆▽▽,截至2019年1季度末◇,天安財險凈虧損13.48億元♂。

                                                                          與業務發展相比☆┊,華夏人壽的盈利到來得有些晚〇。數據顯示∴,2014年之前華夏人壽基本處於虧損狀態┊,2013年華夏人壽虧損15.87億元△∟,這一虧損數額在非上市壽險公司中排名第一⌒,2009-2013年五年間□♂,華夏人壽累計虧損超過30億元♂π△,不過2014年扭虧實現盈利11.5億元↑⊙☆。此後從2015年-2017年┊♂,公司凈利潤年年攀升﹡♂☆,從10億、15.9億到40.77億∟▽∴。2018年則因為投資市場的低迷⊿♀□,公司利潤有所下滑∴,但仍然能達到31.37億◇△⊿。

                                                                          公司總資產也從2013年的70億元達到3026.97億元π◇,達到峰值⊿∟↑,僅次於人保財險、安邦財險、平安產險和太保產險⊿♂⊙。

                                                                          本文首發於微信公眾號:GPLP↑☆☆。文章內容屬作者個人觀點π△,不代表和訊網立場∟。投資者據此操作▽♂◇,風險請自擔?☆♀。

                                                                          相比天安財險♂,天安人壽年輕6歲♂♀,但也有19歲了♂﹡┊。公司股東分別為領銳資產管理股份有限公司、北京金佳偉業信息諮詢有限公司、陝西華秦土地復墾整理工程有限公司、杭州騰然實業有限公司以及大連橋都實業有限公司﹡〇,五家公司各持股20%☆□∵。

                                                                          推荐阅读:威乳业奶粉检出致命肠杆菌