波瀾不驚的A股突然爆發!北上資金又精準抄底!採訪香港基金經理實錄:揭密北上資金連續凈買真相-房地产资讯

                                                                      2019年06月12日 13:22 来源:房地产资讯
                                                                      编辑:五分11选5注册

                                                                      五分11选5注册

                                                                      【贝多芬头发被拍卖】

                                                                      美股依然是最大的變數事實上﹡﹡,北上資金持續買入A股原因可能並不止於理念不同⌒┊,還有更重要的一點┊□♂,那就是在北上資金持續買入的這六天時間里∵?,外圍市場也一直在漲♀。而從歷史來看〇,只有在外圍市場持續穩定的時候π〇∟,外資的流入才具備持續性△□⊙。那麼┊↑⌒,美股到底會如何演繹〇△?

                                                                      券商中國記者:香港市場的貝塔似乎完全看美國?,剩下的都是阿爾法┊?券商中國記者:對美國市場怎麼看♂?券商中國記者:全球貿易爭端繼續下去?∟,如何應對⊿⊿?Z君:誰都無法在經濟衰退的時候承受貿易戰⊿▽。即使一直僵持下去〇♂,我們還是能看到不斷增加的貨幣供應△,因此企業盈利和GDP有保障的♂,所以以人民幣計價的資產不應該承受過大下跌⌒。

                                                                      Z君:我們認為是個機會↑π∴。比如內地某行被託管♀,那我們第一反應就是給招行更高的溢價⊿⊙。券商中國記者:你們的估值體系跟內地有什麼區別嗎↑∟∟?Z君:內地的估值是以市值為核心↑♂⊙。我們的估值是以確定性和增長質量為核心⊙∵┊。內地給予高不確定的長期邏輯很高的估值◇◇♂,外資給高確定性的長期邏輯高估值□。

                                                                      券商中國記者:站在長期來看⊙♀,你說的也許是對的▽。但如果從中短期來說♀,內地仍是博弈在主導∵,雖然這兩年也有些變化?⌒。

                                                                      券商中國記者:需求呢△□〇?現在感覺需求是大問題啊♂♂π?Z君:外需的話已經不會根本上影響中國宏觀經濟了⊙,內需很穩定的π。我們說的內需主要是城鎮化⊿△,消費升級和服務業⌒↑。很明顯的△□⊙,樓市在持續復蘇π↑π,服務業PMI一直處於擴張區間⌒⊿〇。目前中國處於工業化成熟的末期﹡⌒,未來的增長大部分來自內需♂□▽。

                                                                      本文首發於微信公眾號:券商中國∟◇。文章內容屬作者個人觀點♀∴↑,不代表和訊網立場♂〇∟。投資者據此操作⊿∵⌒,風險請自擔☆⌒♀。

                                                                      券商中國記者:外資跟內資相比☆♀∵,對風險的認識好像完全不同△π♀。外資評價風險的標準是什麼♂☆?Z君:一定不同△┊。我們所認可的最大風險是經營風險加上估值風險∴。只要經營是符合預期而且估值不貴┊,外資根本不會賣▽▽,更不會因為貿易戰或者一些外因改變對公司的看法π。有時間ππ,我們也會研究一下周金濤的《濤動周期理論》π⊿?,裏面對日美貿易戰的記錄可能會降低我們對現實的恐懼感♂π。

                                                                      券商中國記者:為什麼內地資金不太看好消費的時候⊙◇,你們還在狂買☆┊?券商中國記者:好像我們看問題角度真的很不一樣☆,我們看到的東西都是悲觀的♂♂↑,你們只看機會﹡△,看樂觀的東西﹡。

                                                                      今日A股再現爆漲♂,兩市板塊無一下跌↑,總市值單日大增1.5萬億元∴▽,但這種漲法卻比預期中的來得要晚一些⊿↑。因為∴⊙,過去六個交易日∴□,在內地資金還在「怕東怕西、畏首畏尾」的時候◇,北上資金突然「燥」了起來⊿▽,持續處於「買買買」的節奏當中↑♀⌒,6天凈買入金額達244億元⌒▽。按照內資的分析框架和邏輯┊△□,現在A股市場上的風險並未消除↑。然而奇怪的是♀,外資卻並不這麼看♀,也沒這麼做♂⌒⊙。

                                                                      Z君:外資是從全球配置去看◇,會比較∟〇﹡。內資受限於視野⊙,只會去跟之前的自己做比較☆,覺得在變差□∟〇。按常識來說♂,如果對一個「擁有14億人口⊙▽,且增速如此之快」的市場都不看樂觀⌒♂〇,還能有什麼理由對其他市場樂觀﹡☆?

                                                                      這背後的邏輯究竟是什麼▽♂△,北上資金究竟意欲何為▽?難道他們不懼風險嗎〇♂?他們又是如何判斷當下全球形勢的∟?▽?又被外資抄到了底不擁抱中國還能擁抱什麼券商中國記者:北上資金最近是咋回事啊⌒∴?為什麼突然有逆轉的意思⊙?Z君:之前高位套現了一些△,現在再回來抄個底π,很多資金還是認準了六月要加倉∴∟,中國市場依然是一個非常值得擁抱的市場▽。

                                                                      Z君:老外喜歡簡單的生意☆。基本的原則是現金流貼現價值π,可增長並且長期可預測的現金流價值最高♀↑∟。內地很多機構做分析似乎不太看現金流?,所以大家才總是中雷∟。

                                                                      全世界大的經濟體除了A股全都是一個頻道π◇,你說A股有能力改變全世界嗎□?未來∴∟┊, A股自身或者分裂為兩個市場:主力以大藍籌為主♂⊿♂,庄股和概念股留下一部分給遊資玩π⊿〇,不過韭菜以後會更難找了π?┊。A股是一個博弈情緒很重的市場?,但是很多人可能也享受這種博弈∟。但外資卻受不了這種局面〇,只有讓大家都能賺錢的公司⌒∟,才是好公司〇〇!

                                                                      券商中國記者:這可能是一個投資文化的問題□♂⌒。Z君:不是⌒△□。其實估值方法是唯一的◇▽┊,一個公司的價值就是他創造未來現金流的能力〇,沒有第二種方法?◇☆。券商中國記者:現在外資的投研體系是怎麼樣的架構◇♀?比如∟,怎麼樣來做投資決策∴﹡↑,怎麼來辨別風險◇∵,怎樣來評判估值♂⌒?等等

                                                                      推荐阅读:国足两连胜

                                                                      本网(平台)所刊载内容之知识产权为五分11选5注册及/或相关权利人专属所有或持有。未经许可,禁止进行转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。
                                                                      特色栏目