波瀾不驚的A股突然爆發!北上資金又精準抄底!採訪香港基金經理實錄:揭密北上資金連續凈買真相-彭水新闻

                                                                        2019年07月21日 17:25 来源:彭水新闻 编辑:分分快三规则

                                                                        分分快三规则

                                                                        【葛军没参与命题】

                                                                        美股依然是最大的變數事實上⊙,北上資金持續買入A股原因可能並不止於理念不同◇π,還有更重要的一點?⌒↑,那就是在北上資金持續買入的這六天時間里♂∴,外圍市場也一直在漲⊙。而從歷史來看⌒,只有在外圍市場持續穩定的時候?,外資的流入才具備持續性♀♀。那麼♀∴⊿,美股到底會如何演繹??

                                                                        本文首發於微信公眾號:券商中國⌒﹡⊿。文章內容屬作者個人觀點﹡π,不代表和訊網立場♀∟∵。投資者據此操作⊙⊙﹡,風險請自擔∴。

                                                                        券商中國記者:需求呢∟?現在感覺需求是大問題啊π∟♂?Z君:外需的話已經不會根本上影響中國宏觀經濟了☆∟,內需很穩定的♂♂。我們說的內需主要是城鎮化⊙♂,消費升級和服務業▽♂↑。很明顯的┊∟,樓市在持續復蘇∴,服務業PMI一直處於擴張區間△。目前中國處於工業化成熟的末期┊⌒π,未來的增長大部分來自內需π♂⌒。

                                                                        全世界大的經濟體除了A股全都是一個頻道∴﹡,你說A股有能力改變全世界嗎π♂?未來◇♂π, A股自身或者分裂為兩個市場:主力以大藍籌為主♂,庄股和概念股留下一部分給遊資玩∵,不過韭菜以後會更難找了◇⌒。A股是一個博弈情緒很重的市場△,但是很多人可能也享受這種博弈⌒◇⌒。但外資卻受不了這種局面♂,只有讓大家都能賺錢的公司∵↑,才是好公司▽!

                                                                        Z君:我們認為是個機會∴♂。比如內地某行被託管﹡⊿┊,那我們第一反應就是給招行更高的溢價?﹡。券商中國記者:你們的估值體系跟內地有什麼區別嗎∴?Z君:內地的估值是以市值為核心⌒。我們的估值是以確定性和增長質量為核心∵π∟。內地給予高不確定的長期邏輯很高的估值∵,外資給高確定性的長期邏輯高估值☆△。

                                                                        這背後的邏輯究竟是什麼□⌒,北上資金究竟意欲何為▽?難道他們不懼風險嗎▽▽?他們又是如何判斷當下全球形勢的∵〇☆?又被外資抄到了底不擁抱中國還能擁抱什麼券商中國記者:北上資金最近是咋回事啊∵△?為什麼突然有逆轉的意思∟▽?Z君:之前高位套現了一些∵,現在再回來抄個底⌒,很多資金還是認準了六月要加倉△⊙⊙,中國市場依然是一個非常值得擁抱的市場┊。

                                                                        Z君:老外喜歡簡單的生意⊙┊。基本的原則是現金流貼現價值☆﹡◇,可增長並且長期可預測的現金流價值最高?▽♂。內地很多機構做分析似乎不太看現金流∴,所以大家才總是中雷♂〇∵。

                                                                        券商中國記者:外資跟內資相比⊿,對風險的認識好像完全不同∵⊙。外資評價風險的標準是什麼□?Z君:一定不同π。我們所認可的最大風險是經營風險加上估值風險〇↑∵。只要經營是符合預期而且估值不貴♂∟,外資根本不會賣?〇,更不會因為貿易戰或者一些外因改變對公司的看法┊◇。有時間⊙,我們也會研究一下周金濤的《濤動周期理論》♂∵▽,裏面對日美貿易戰的記錄可能會降低我們對現實的恐懼感♀。

                                                                        券商中國記者:這可能是一個投資文化的問題☆◇。Z君:不是□∟。其實估值方法是唯一的∟,一個公司的價值就是他創造未來現金流的能力♂♂◇,沒有第二種方法〇♂∵。券商中國記者:現在外資的投研體系是怎麼樣的架構┊?比如⊙,怎麼樣來做投資決策△,怎麼來辨別風險〇◇,怎樣來評判估值⊿♂?等等

                                                                        券商中國記者:站在長期來看▽□♀,你說的也許是對的π◇。但如果從中短期來說⌒∴,內地仍是博弈在主導♀,雖然這兩年也有些變化♂♂。

                                                                        券商中國記者:為什麼內地資金不太看好消費的時候∟□⊿,你們還在狂買〇?券商中國記者:好像我們看問題角度真的很不一樣□⊿,我們看到的東西都是悲觀的◇△,你們只看機會⌒,看樂觀的東西∵⌒。

                                                                        今日A股再現爆漲□〇π,兩市板塊無一下跌□,總市值單日大增1.5萬億元∴⌒,但這種漲法卻比預期中的來得要晚一些?□。因為∵↑↑,過去六個交易日〇▽◇,在內地資金還在「怕東怕西、畏首畏尾」的時候∵π∴,北上資金突然「燥」了起來□♀,持續處於「買買買」的節奏當中△♂□,6天凈買入金額達244億元﹡⊿。按照內資的分析框架和邏輯♀┊,現在A股市場上的風險並未消除☆┊☆。然而奇怪的是♀,外資卻並不這麼看∵⌒,也沒這麼做〇♀∴。

                                                                        Z君:外資是從全球配置去看↑,會比較□。內資受限於視野♂⊙,只會去跟之前的自己做比較⊿♂☆,覺得在變差□?♂。按常識來說⌒◇⊿,如果對一個「擁有14億人口♂☆◇,且增速如此之快」的市場都不看樂觀□?,還能有什麼理由對其他市場樂觀〇∵♂?

                                                                        券商中國記者:香港市場的貝塔似乎完全看美國△,剩下的都是阿爾法⊙∴?券商中國記者:對美國市場怎麼看▽?券商中國記者:全球貿易爭端繼續下去⊙,如何應對⌒?Z君:誰都無法在經濟衰退的時候承受貿易戰⊙。即使一直僵持下去◇,我們還是能看到不斷增加的貨幣供應□,因此企業盈利和GDP有保障的┊π﹡,所以以人民幣計價的資產不應該承受過大下跌◇◇。

                                                                        推荐阅读:高考英语作文出炉