幸运pk10开户:波瀾不驚的A股突然爆發!北上資金又精準抄底!採訪香港基金經理實錄:揭密北上資金連續凈買真相-新闻夜航吧

作者:幸运pk10开户发布时间:2019年07月19日 20:05  【字号:      】

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【林心如女儿首曝光】

本文首發於微信公眾號:券商中國♀□◇。文章內容屬作者個人觀點☆♀◇,不代表和訊網立場⌒。投資者據此操作↑⊙☆,風險請自擔⊙。

券商中國記者:香港市場的貝塔似乎完全看美國☆◇,剩下的都是阿爾法⊙∟?券商中國記者:對美國市場怎麼看⊿↑?券商中國記者:全球貿易爭端繼續下去⊿,如何應對◇?Z君:誰都無法在經濟衰退的時候承受貿易戰◇◇。即使一直僵持下去♂⌒,我們還是能看到不斷增加的貨幣供應∟,因此企業盈利和GDP有保障的▽⊙,所以以人民幣計價的資產不應該承受過大下跌∵。

美股依然是最大的變數事實上◇▽,北上資金持續買入A股原因可能並不止於理念不同▽,還有更重要的一點∟,那就是在北上資金持續買入的這六天時間里◇,外圍市場也一直在漲♀▽。而從歷史來看△⊿,只有在外圍市場持續穩定的時候∟﹡,外資的流入才具備持續性┊☆﹡。那麼┊♀☆,美股到底會如何演繹♀┊□?

今日A股再現爆漲π,兩市板塊無一下跌π∴,總市值單日大增1.5萬億元▽﹡,但這種漲法卻比預期中的來得要晚一些∵⊿。因為┊◇◇,過去六個交易日☆┊∴,在內地資金還在「怕東怕西、畏首畏尾」的時候∟♀△,北上資金突然「燥」了起來☆♂,持續處於「買買買」的節奏當中∟△,6天凈買入金額達244億元⌒⊙┊。按照內資的分析框架和邏輯↑▽,現在A股市場上的風險並未消除☆∵▽。然而奇怪的是┊↑□,外資卻並不這麼看⌒⌒□,也沒這麼做π⊿△。

Z君:老外喜歡簡單的生意∵□﹡。基本的原則是現金流貼現價值♀△♂,可增長並且長期可預測的現金流價值最高♂♂?。內地很多機構做分析似乎不太看現金流┊♂,所以大家才總是中雷↑△﹡。

這背後的邏輯究竟是什麼?▽⊙,北上資金究竟意欲何為ππ◇?難道他們不懼風險嗎△↑?他們又是如何判斷當下全球形勢的∵☆♀?又被外資抄到了底不擁抱中國還能擁抱什麼券商中國記者:北上資金最近是咋回事啊??為什麼突然有逆轉的意思〇∵?Z君:之前高位套現了一些♂∵,現在再回來抄個底□⊿,很多資金還是認準了六月要加倉∟,中國市場依然是一個非常值得擁抱的市場〇。

券商中國記者:為什麼內地資金不太看好消費的時候◇♂,你們還在狂買♀♂?券商中國記者:好像我們看問題角度真的很不一樣〇⌒⊿,我們看到的東西都是悲觀的◇,你們只看機會↑△□,看樂觀的東西♂◇。

券商中國記者:需求呢↑∟∟?現在感覺需求是大問題啊〇☆⊿?Z君:外需的話已經不會根本上影響中國宏觀經濟了◇⊿⌒,內需很穩定的↑。我們說的內需主要是城鎮化↑△∴,消費升級和服務業□⌒﹡。很明顯的∵,樓市在持續復蘇〇?﹡,服務業PMI一直處於擴張區間﹡。目前中國處於工業化成熟的末期〇,未來的增長大部分來自內需┊↑?。

Z君:我們認為是個機會♂⊿。比如內地某行被託管∟☆⊿,那我們第一反應就是給招行更高的溢價▽⊙。券商中國記者:你們的估值體系跟內地有什麼區別嗎□♀?Z君:內地的估值是以市值為核心∴⌒∟。我們的估值是以確定性和增長質量為核心∟〇┊。內地給予高不確定的長期邏輯很高的估值┊,外資給高確定性的長期邏輯高估值π。

券商中國記者:站在長期來看〇,你說的也許是對的〇﹡。但如果從中短期來說﹡,內地仍是博弈在主導∵,雖然這兩年也有些變化◇⊙。

Z君:外資是從全球配置去看π♂∴,會比較∴♂△。內資受限於視野⌒∴,只會去跟之前的自己做比較↑〇♀,覺得在變差∴?。按常識來說┊π﹡,如果對一個「擁有14億人口□∵,且增速如此之快」的市場都不看樂觀⊿,還能有什麼理由對其他市場樂觀∵♂□?

券商中國記者:這可能是一個投資文化的問題┊。Z君:不是↑。其實估值方法是唯一的∴⊙,一個公司的價值就是他創造未來現金流的能力♂,沒有第二種方法∵。券商中國記者:現在外資的投研體系是怎麼樣的架構﹡┊□?比如♀,怎麼樣來做投資決策﹡,怎麼來辨別風險♂,怎樣來評判估值﹡□?等等

全世界大的經濟體除了A股全都是一個頻道☆,你說A股有能力改變全世界嗎⌒♂?未來♀∴, A股自身或者分裂為兩個市場:主力以大藍籌為主┊〇∴,庄股和概念股留下一部分給遊資玩﹡,不過韭菜以後會更難找了◇∴。A股是一個博弈情緒很重的市場☆π,但是很多人可能也享受這種博弈∴□。但外資卻受不了這種局面⊿,只有讓大家都能賺錢的公司∴∟♂,才是好公司♂!

券商中國記者:外資跟內資相比▽♀,對風險的認識好像完全不同┊。外資評價風險的標準是什麼♂△∟?Z君:一定不同?。我們所認可的最大風險是經營風險加上估值風險〇。只要經營是符合預期而且估值不貴⌒,外資根本不會賣?﹡,更不會因為貿易戰或者一些外因改變對公司的看法☆□。有時間π∴,我們也會研究一下周金濤的《濤動周期理論》♂,裏面對日美貿易戰的記錄可能會降低我們對現實的恐懼感♂。

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