波瀾不驚的A股突然爆發!北上資金又精準抄底!採訪香港基金經理實錄:揭密北上資金連續凈買真相-隆化新闻

                                                                            2019年07月21日 3:02 来源:隆化新闻
                                                                            编辑:大发一分快三平台

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                                                                            【林志玲宣布结婚】

                                                                            Z君:老外喜歡簡單的生意↑◇。基本的原則是現金流貼現價值△⌒♀,可增長並且長期可預測的現金流價值最高▽⊙。內地很多機構做分析似乎不太看現金流∵□⊿,所以大家才總是中雷∴。

                                                                            Z君:外資是從全球配置去看☆⊙∟,會比較□∴。內資受限於視野↑♂,只會去跟之前的自己做比較∟♂☆,覺得在變差♂△π。按常識來說?,如果對一個「擁有14億人口∵☆∴,且增速如此之快」的市場都不看樂觀◇,還能有什麼理由對其他市場樂觀⊙?

                                                                            美股依然是最大的變數事實上┊,北上資金持續買入A股原因可能並不止於理念不同┊┊,還有更重要的一點⊿▽,那就是在北上資金持續買入的這六天時間里□,外圍市場也一直在漲∟□。而從歷史來看?↑,只有在外圍市場持續穩定的時候﹡,外資的流入才具備持續性﹡﹡△。那麼┊,美股到底會如何演繹↑?

                                                                            券商中國記者:為什麼內地資金不太看好消費的時候〇﹡∵,你們還在狂買﹡∟◇?券商中國記者:好像我們看問題角度真的很不一樣⊙,我們看到的東西都是悲觀的☆∵┊,你們只看機會﹡?△,看樂觀的東西▽∵♂。

                                                                            Z君:我們認為是個機會∴▽♂。比如內地某行被託管∵,那我們第一反應就是給招行更高的溢價↑┊。券商中國記者:你們的估值體系跟內地有什麼區別嗎π┊↑?Z君:內地的估值是以市值為核心△↑◇。我們的估值是以確定性和增長質量為核心⌒π□。內地給予高不確定的長期邏輯很高的估值∟⊙,外資給高確定性的長期邏輯高估值〇♂♂。

                                                                            今日A股再現爆漲⌒∟,兩市板塊無一下跌▽♀∟,總市值單日大增1.5萬億元⌒,但這種漲法卻比預期中的來得要晚一些◇。因為□⊙◇,過去六個交易日□π⌒,在內地資金還在「怕東怕西、畏首畏尾」的時候﹡,北上資金突然「燥」了起來♂﹡,持續處於「買買買」的節奏當中☆∴,6天凈買入金額達244億元▽〇。按照內資的分析框架和邏輯〇♀△,現在A股市場上的風險並未消除◇。然而奇怪的是↑,外資卻並不這麼看□,也沒這麼做∵♂♀。

                                                                            本文首發於微信公眾號:券商中國△♂♀。文章內容屬作者個人觀點⌒┊,不代表和訊網立場∵⊙┊。投資者據此操作□◇△,風險請自擔♂π∵。

                                                                            券商中國記者:站在長期來看◇,你說的也許是對的△☆。但如果從中短期來說∵□∟,內地仍是博弈在主導♂♀,雖然這兩年也有些變化□。

                                                                            這背後的邏輯究竟是什麼⊿,北上資金究竟意欲何為☆?難道他們不懼風險嗎?⊙?他們又是如何判斷當下全球形勢的▽☆◇?又被外資抄到了底不擁抱中國還能擁抱什麼券商中國記者:北上資金最近是咋回事啊♂↑□?為什麼突然有逆轉的意思∟∵?Z君:之前高位套現了一些?,現在再回來抄個底↑♂,很多資金還是認準了六月要加倉▽↑π,中國市場依然是一個非常值得擁抱的市場∟◇∟。

                                                                            券商中國記者:香港市場的貝塔似乎完全看美國π△,剩下的都是阿爾法﹡▽?券商中國記者:對美國市場怎麼看☆?券商中國記者:全球貿易爭端繼續下去┊,如何應對∵┊?Z君:誰都無法在經濟衰退的時候承受貿易戰□∟⌒。即使一直僵持下去▽⊿,我們還是能看到不斷增加的貨幣供應▽⊙﹡,因此企業盈利和GDP有保障的♂∟☆,所以以人民幣計價的資產不應該承受過大下跌〇。

                                                                            券商中國記者:這可能是一個投資文化的問題△▽▽。Z君:不是∟〇?。其實估值方法是唯一的∵⌒〇,一個公司的價值就是他創造未來現金流的能力□,沒有第二種方法〇?。券商中國記者:現在外資的投研體系是怎麼樣的架構∟π?比如∵△△,怎麼樣來做投資決策♀,怎麼來辨別風險∴∟,怎樣來評判估值〇▽〇?等等

                                                                            券商中國記者:需求呢⊙⌒?現在感覺需求是大問題啊∟?Z君:外需的話已經不會根本上影響中國宏觀經濟了∴〇∵,內需很穩定的♀∟。我們說的內需主要是城鎮化☆∵♂,消費升級和服務業♂π。很明顯的∟☆♂,樓市在持續復蘇∴☆π,服務業PMI一直處於擴張區間∴⊙◇。目前中國處於工業化成熟的末期∵♂⊿,未來的增長大部分來自內需♂?。

                                                                            全世界大的經濟體除了A股全都是一個頻道☆◇,你說A股有能力改變全世界嗎□∴〇?未來▽π♂, A股自身或者分裂為兩個市場:主力以大藍籌為主◇♀,庄股和概念股留下一部分給遊資玩∴,不過韭菜以後會更難找了┊。A股是一個博弈情緒很重的市場┊﹡⊿,但是很多人可能也享受這種博弈△◇。但外資卻受不了這種局面↑,只有讓大家都能賺錢的公司♀,才是好公司△π∟!

                                                                            券商中國記者:外資跟內資相比♂⌒,對風險的認識好像完全不同┊。外資評價風險的標準是什麼↑?Z君:一定不同⌒∵﹡。我們所認可的最大風險是經營風險加上估值風險∴。只要經營是符合預期而且估值不貴?∟,外資根本不會賣﹡△,更不會因為貿易戰或者一些外因改變對公司的看法♂△☆。有時間﹡?,我們也會研究一下周金濤的《濤動周期理論》∟∴□,裏面對日美貿易戰的記錄可能會降低我們對現實的恐懼感π﹡。

                                                                            推荐阅读:牧师性侵中国女生

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