東阿阿膠:困境中的「白馬股」如何求變自救?-锁龙井真实事件

                                                              2019年11月14日 19:17 来源:锁龙井真实事件
                                                              编辑:快3彩票平台开户

                                                              快3彩票平台开户

                                                              【大象死于致命干旱】

                                                              盈利能力方面▽┊▽,公司3季報毛利率為54.87%?,相比半年報的55.67%仍小幅下滑;但是相較於半年報55.67%的毛利率對一季報的66.98%毛利率的斷崖式下滑⊿,初現止跌跡象π∵□。

                                                              快3彩票平台开户

                                                              公開信息來看▽,東阿阿膠今年做了兩個重要的事情:一個是整頓經銷渠道、構建打通直銷渠道⌒,另一個是推測出多項單品、開拓新增市場△◇。

                                                              此外⊿♀〇,市場上關於東阿阿膠降價的傳聞⌒♂,亦成為投資者關注的焦點〇,畢竟在此前連續多年的提價◇∴⌒,成為阿膠業績增長的直接驅動力∟。

                                                              上述信息指向↑π,在經歷了原有經銷渠道整頓、去庫存壓力帶來的業績陣痛之後π,東阿阿膠在試圖通過面向新消費群體、新直銷渠道方面的變革▽?⊿,正在帶動公司經營層面緩步爬坡☆,但效果仍需持續觀察;同時☆,在重拾二級市場投資者信心方面☆〇∴,也還有很長的路要走∟?。

                                                              總體來看▽□π,三季報的東阿阿膠∴↑,經營及財務數據初露「築底」跡象;但最終能否「築底」成功♂,甚至在下一年度全面走好◇⌒◇,這不是一個季度的數據變化所能夠下結論的□。

                                                              記者登陸天貓商城看到┊⊿,在東阿阿膠大藥房旗艦店時⌒♂,「黛嬌顏固元糕」單品月成交1358筆♀♂,與之相比♂□,經典的「250g阿膠」月成交則為977筆☆。

                                                              在產品端☆┊,東阿阿膠曾提出新增目標客戶聚焦于「千禧一代」的品牌戰略↑,新上市的「黛嬌顏固元糕」即屬於該戰略的具體落地項目♂⊙⊙。

                                                              對此☆⌒♂,記者也作了一番調查┊∴,發現此前標價為1499元的東阿阿膠250g裝產品♂,雙11促銷價為1199元◇↑,折價幅度約在20%〇。但是考慮到雙11的促銷活動∵,這樣的降價舉措也是在情理之中♀∵,以另一阿膠品牌「福牌福膠」為例♂♀,記者看到原價為1160元的250g裝福牌福膠⌒□,促銷價為812元▽┊∵,折價幅度更是高達30%⊙△〇。

                                                              快3彩票平台开户

                                                              這裏面需要強調的是π⊿,東阿阿膠整頓經銷渠道⌒,並不等同於剔除經銷渠道△。而是建立在整頓「囤貨」這種不可持續經營模式的同時π〇π,加強和區域優質經銷商的穩固合作;在直銷渠道方面◇π?,消費者能夠看到連鎖零售藥店、拼多多等社交新零售π♂,甚至在三甲、二甲、社區民營醫院等渠道↑,都更多地看到了東阿阿膠的身影♂﹡。

                                                              與之相比♀▽◇,東阿阿膠20%的折扣幅度並不出格∟。不僅如此◇,同樣是250g裝產品◇,福牌福膠的月成交量僅大致相當於東阿阿膠的三分之二〇△〇。東阿阿膠發佈的三季報業績數據∟∵♀,好於此前市場的預期☆⊿,體現在二級市場股價方面﹡,自10月15日發佈了《2019年前三季度業績預告》后﹡↑,公司股價在隨後3個交易日內累計上漲5.98%↑∟,5個交易日累計漲幅進一步達8.8%∟,均明顯強於同期市場整體表現⊿△。

                                                              快3彩票平台开户

                                                              現金流方面♂﹡,東阿阿膠第三季度銷售商品實現現金流入7.71億元⊙π⌒,環比上季度的6.99億元亦有所回升﹡?,相當於上年第三季度9.77億元的78.92%〇△,偏離幅度低於銷售收入的偏離幅度♂。這也就意味着在今年三季度的經營表現中☆﹡☆,東阿阿膠現金流量強於同期結算營業收入〇〇。

                                                              今年7月份∟┊♂,東阿阿膠在接受機構調研時提到:「渠道原本靠囤貨來盈利◇△,我們漲價所有渠道商都盈利〇↑,因為阿膠保質期是5年♂∴,如果經銷商囤貨♂⊿♂,差價收益就比較大∵⊙☆。現在渠道發生了變化⊙﹡♀,由靠囤貨轉為靠周轉率⊿〇┊,我們順應渠道變化∴﹡♂,進行了降庫存的調整〇。」

                                                              經營活動產生的現金流量凈額⊙▽,在第三季度為-1.06億元♂。從過往年度數據來看□⊿,公司在前三季度通常都是凈流出狀態☆⊿?,而在最後一度季度大幅回正;從今年三季度的數據來看◇?,經營凈現金流流出金額無論是比第二季度(-3.43億元)π▽⊙,還是同比上年三季度(-2.93億元)◇♂◇,表現都要好↑◇∵。當然┊♂□,最重要的還是第四季度現金流是否能夠大額回正∟♂∟,這仍需進一步觀察?⊙♂。

                                                              推荐阅读:排有毒物质判刑

                                                              本网(平台)所刊载内容之知识产权为快3彩票平台开户及/或相关权利人专属所有或持有。未经许可,禁止进行转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。
                                                              特色栏目