波瀾不驚的A股突然爆發!北上資金又精準抄底!採訪香港基金經理實錄:揭密北上資金連續凈買真相-禹州新闻

                                                                        2019年06月21日 2:33 来源:禹州新闻
                                                                        编辑:五分快三计划

                                                                        五分快三计划

                                                                        【考试中胃出血送医】

                                                                        券商中國記者:站在長期來看┊☆,你說的也許是對的?。但如果從中短期來說⊿↑,內地仍是博弈在主導♀◇,雖然這兩年也有些變化∵◇。

                                                                        券商中國記者:為什麼內地資金不太看好消費的時候⌒,你們還在狂買↑?券商中國記者:好像我們看問題角度真的很不一樣┊,我們看到的東西都是悲觀的♂,你們只看機會?┊,看樂觀的東西♀?。

                                                                        今日A股再現爆漲〇△♀,兩市板塊無一下跌∴,總市值單日大增1.5萬億元〇△,但這種漲法卻比預期中的來得要晚一些♀。因為□,過去六個交易日⌒↑♂,在內地資金還在「怕東怕西、畏首畏尾」的時候┊∟♂,北上資金突然「燥」了起來∟﹡,持續處於「買買買」的節奏當中⊿〇∴,6天凈買入金額達244億元∵。按照內資的分析框架和邏輯♂△〇,現在A股市場上的風險並未消除∴〇。然而奇怪的是┊↑,外資卻並不這麼看↑,也沒這麼做⌒□◇。

                                                                        券商中國記者:香港市場的貝塔似乎完全看美國〇,剩下的都是阿爾法▽◇?券商中國記者:對美國市場怎麼看△﹡∟?券商中國記者:全球貿易爭端繼續下去??﹡,如何應對↑〇◇?Z君:誰都無法在經濟衰退的時候承受貿易戰♂。即使一直僵持下去⌒﹡,我們還是能看到不斷增加的貨幣供應?π,因此企業盈利和GDP有保障的∴☆⊿,所以以人民幣計價的資產不應該承受過大下跌♀。

                                                                        券商中國記者:外資跟內資相比♂﹡,對風險的認識好像完全不同♂♀﹡。外資評價風險的標準是什麼☆♂?Z君:一定不同〇⌒。我們所認可的最大風險是經營風險加上估值風險∴。只要經營是符合預期而且估值不貴☆,外資根本不會賣π∵π,更不會因為貿易戰或者一些外因改變對公司的看法♀。有時間♂,我們也會研究一下周金濤的《濤動周期理論》♀◇♂,裏面對日美貿易戰的記錄可能會降低我們對現實的恐懼感☆。

                                                                        Z君:外資是從全球配置去看♀△,會比較↑?。內資受限於視野◇,只會去跟之前的自己做比較⊿↑⊿,覺得在變差▽♀。按常識來說♂,如果對一個「擁有14億人口┊♂,且增速如此之快」的市場都不看樂觀□☆∵,還能有什麼理由對其他市場樂觀π▽△?

                                                                        這背後的邏輯究竟是什麼?↑,北上資金究竟意欲何為π♂?難道他們不懼風險嗎☆?他們又是如何判斷當下全球形勢的⊿⊿?又被外資抄到了底不擁抱中國還能擁抱什麼券商中國記者:北上資金最近是咋回事啊♀π?為什麼突然有逆轉的意思♂♂?Z君:之前高位套現了一些⊙,現在再回來抄個底⊙♀,很多資金還是認準了六月要加倉⊿,中國市場依然是一個非常值得擁抱的市場?∵〇。

                                                                        券商中國記者:需求呢π?現在感覺需求是大問題啊◇⊿?Z君:外需的話已經不會根本上影響中國宏觀經濟了♀,內需很穩定的▽∟□。我們說的內需主要是城鎮化∵,消費升級和服務業△⌒。很明顯的□⊿↑,樓市在持續復蘇∴∟⊙,服務業PMI一直處於擴張區間♂▽。目前中國處於工業化成熟的末期﹡∵▽,未來的增長大部分來自內需π♂⊿。

                                                                        Z君:老外喜歡簡單的生意⊿♀△。基本的原則是現金流貼現價值♂,可增長並且長期可預測的現金流價值最高♂∵♀。內地很多機構做分析似乎不太看現金流π♂♀,所以大家才總是中雷⌒?。

                                                                        本文首發於微信公眾號:券商中國▽。文章內容屬作者個人觀點π,不代表和訊網立場∴⊙。投資者據此操作⊙,風險請自擔▽▽。

                                                                        Z君:我們認為是個機會☆♀。比如內地某行被託管♀∵♀,那我們第一反應就是給招行更高的溢價⊿π。券商中國記者:你們的估值體系跟內地有什麼區別嗎◇?Z君:內地的估值是以市值為核心△。我們的估值是以確定性和增長質量為核心↑♂。內地給予高不確定的長期邏輯很高的估值⊙↑,外資給高確定性的長期邏輯高估值〇⊿。

                                                                        券商中國記者:這可能是一個投資文化的問題▽△⌒。Z君:不是☆↑。其實估值方法是唯一的⊙﹡↑,一個公司的價值就是他創造未來現金流的能力♀π,沒有第二種方法⊙♂。券商中國記者:現在外資的投研體系是怎麼樣的架構∟?比如∟♂,怎麼樣來做投資決策☆♂⊿,怎麼來辨別風險☆,怎樣來評判估值◇△??等等

                                                                        全世界大的經濟體除了A股全都是一個頻道π▽♀,你說A股有能力改變全世界嗎△┊?未來π∵, A股自身或者分裂為兩個市場:主力以大藍籌為主▽∴?,庄股和概念股留下一部分給遊資玩♀?,不過韭菜以後會更難找了□。A股是一個博弈情緒很重的市場◇,但是很多人可能也享受這種博弈∟┊。但外資卻受不了這種局面┊♂☆,只有讓大家都能賺錢的公司☆,才是好公司☆〇⊿!

                                                                        美股依然是最大的變數事實上♀〇,北上資金持續買入A股原因可能並不止於理念不同▽,還有更重要的一點?,那就是在北上資金持續買入的這六天時間里∵,外圍市場也一直在漲?∵π。而從歷史來看☆,只有在外圍市場持續穩定的時候⊙⊙♂,外資的流入才具備持續性□。那麼▽♂﹡,美股到底會如何演繹▽?

                                                                        推荐阅读:多多获五个一等奖

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