极速PK10规则:保險三劍客:背道而馳的命運-蒙古语新闻网

作者:极速PK10规则发布时间:2019年07月21日 3:28  【字号:      】

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【蔡少芬婆婆惹争议】

華夏人壽可以說是創造了保險行業的奇迹⊙⊙π,天時地利人和都缺一不可↑。從目前的現狀來看♂┊▽,華夏人壽固有的優勢仍然會繼續保持∟▽。

本文首發於微信公眾號:GPLP〇∵。文章內容屬作者個人觀點∴□﹡,不代表和訊網立場?↑。投資者據此操作♂♀,風險請自擔∴⌒。

進入2018年以來◇┊,相關數據顯示﹡♀,一季度、二季度、三季度天安人壽的業績均為虧損狀態△。具體來看π↑▽,天安人壽一季度末虧損6.85億元△▽◇,前二季度末天安人壽虧損9.96億元⊙?,前三季度虧損17.62億元┊〇?,好在第四季度力挽狂瀾﹡〇♀,當季盈利達到了19.98億元□,全年凈利潤才由虧轉盈為2.36億元⊙。

與業務發展相比⊿,華夏人壽的盈利到來得有些晚∵。數據顯示∴π∴,2014年之前華夏人壽基本處於虧損狀態∵▽◇,2013年華夏人壽虧損15.87億元☆△,這一虧損數額在非上市壽險公司中排名第一?♂,2009-2013年五年間♂,華夏人壽累計虧損超過30億元♀,不過2014年扭虧實現盈利11.5億元┊π〇。此後從2015年-2017年〇◇,公司凈利潤年年攀升﹡∵△,從10億、15.9億到40.77億↑∵♂。2018年則因為投資市場的低迷♀♂﹡,公司利潤有所下滑﹡?♂,但仍然能達到31.37億☆∟。

凡事預則立不預則廢⌒。━━━━━不過┊□♂,在最終結果出來之前♂π┊,我們先討論一下這三家公司本身的資產質量:GPLP犀牛財經注意到〇,這三家保險公司⌒?∟,不論是壽險還是財險都曾採納了共同的經營模式——資產驅動負債〇,即在承保端通過高收益產品獲取大量現金流□□,在資產端通過投資做大規模⊙⊙◇。

遺憾的是∴,公司一直以來的業績都並非理想〇,天安人壽實力相對華夏人壽實力有點差強人意△▽?。根據GPLP犀牛財經的統計┊□,自有數據可查的2009年起?⊙π,到2014年公司凈利潤一直處於虧損狀態↑,8年總計虧損15.45億元♂□∟。直到2015年才憑藉萬能險首度扭虧為盈∟▽,獲利2969萬元┊□▽。

這種經營模式令三家公司一度快速做大∴。2015年▽∟,這三家保險公司包括天安財險、天安人壽、華夏人壽合計規模保費高達3000億元┊,硬吃十分之一中華大好保險山河?。

天安財險的總資產也從2016年的3026.97億的峰值△☆,縮減至目前的932.97億元⊙﹡,縮水3倍多﹡♀π。

不過◇⌒□,自監管層加強理財險監管並且限制短期理財險后♀⌒∵,天安財險的命運開始急轉直下◇。2017年、2018年△,保戶儲金及投資款大幅下降□,分別為1702.49億元和566.35億元∟,同比下降31.21%、66.73%♂◇,其利潤也迅速下滑↑〇♀。2017年凈利潤0.85億元∟┊,同比減少近90%∟▽?。2018年〇⌒△,其承保虧損11.13億元∵□, 好在依靠投資收益π♂,還是實現了凈利潤1.29億元↑。

隨着2016年末萬能險被監管層喊停↑▽,天安人壽的盈利之路戛然而止⊙。2017年年報顯示△,天安人壽母公司凈利潤為-8.81億元〇。

但是自2016年監管層收緊中短期理財產品△∵◇,鼓勵保險產品回歸保障時♂♂□,三家公司走上了不同的命運發展軌道?。

天安財險給出的承諾是?﹡,必要時刻π,將會繼續賣出興業銀行股票的方式來填補缺口☆△。根據公告♀,天安財險2019年5月至12月尚需完成理財險兌付154.21億元⌒♀↑。2020年需兌付的金額為16.44億元∵。

公司總資產也從2013年的70億元達到3026.97億元﹡♂⊿,達到峰值π△〇,僅次於人保財險、安邦財險、平安產險和太保產險∟。

到2017年⊿∵♂,公司規模保費786億⌒⊿,同比增長14%∵,穩中有進⌒∟∟,位居行業前列;總資產達到1500億元量級↑,同比增長73%π。

相比天安財險∟,天安人壽年輕6歲⌒⊙,但也有19歲了┊▽。公司股東分別為領銳資產管理股份有限公司、北京金佳偉業信息諮詢有限公司、陝西華秦土地復墾整理工程有限公司、杭州騰然實業有限公司以及大連橋都實業有限公司∟,五家公司各持股20%∟∵♀。

其中?□↑,華夏人壽因及早轉型⊙┊﹡,提前加大保障類產品轉型♂♂⊙,從而在新的監管政策下〇﹡┊,得以生存發展壯大;天安財險沒有及時收手?,在監管大棒打過來時♂♀,還在大力發展理財險產品☆。由於近兩年投資市場低迷⊿↑∴,理財險到期贖回☆〇,面臨非常大的資金贖回壓力;而天安人壽奈何時運不濟♂,僅僅2015年因理財險大量銷售獲得了好日子⊙,此後即使大力促進轉型△,但結果差強人意◇◇。

理財險之於天安財險⊙∵?,是救命稻草▽,曾經正是靠着理財險♀⊙♂,才實現了鹹魚翻身┊□□。成立於1994年的天安財險▽△,是國內第五家財險公司∟,但一直是一個爛攤子▽◇。2007年-2009年三年間┊⊙?,天安財險累計虧損46億元♂,凈資產3年內兩度為負?┊⌒。

從保費規模方面♂,2010-2014年天安人壽已賺保費分別為3.4億元、7.3億元、14.3億元、20億元、27.8億元⌒π⊿。尤其是2015年增速一路高歌♀□,從上一年的27.8億元猛增至191.2億元∟,資產從170.9億元增至447.3億元┊▽∟,同比增長161.7%∟∟。

天安財險再依靠負債端獲取的大量資金進行投資∟◇☆,從而獲取不菲的利潤⊙⊙﹡。2014年~2016年△,天安財險凈利潤分別為3.97億元、3.89億元和6.76億元⊿。

5月初∴⊿,中債資信評估有限責任公司還把天安財險列入負面信用觀察名單∴┊。中債資信給的評價是◇,天安財險底層投資資產流動性較差?▽,資產負債期限錯配較嚴重□,短期流動性風險加大∴﹡。

由於投資理財產品規模的下降↑☆?,天安財險的現金流也迅速減少?▽,悲劇的是天安財險主營的財險業務遲遲不能頂上∵∴♀。

彼時華夏人壽董事長李飛曾對媒體表示∟?⊿,華夏保險短期內規模先行的戰略不會改變和動搖⊿♀△,做大規模是公司實現雙輪驅動戰略的需要▽。但規模先行並不是沒有限定和約束的⊙π,規模應該是有價值的規模、有效益的規模、可持續發展的規模┊π。

好在2015年-2016年﹡﹡↑,天安人壽經歷了一次高管更迭┊,天安人壽總經理、董事長相繼更換◇◇♂,新任董事長的思路挽救了垂垂欲墜的公司□,還提出了期躉並舉◇▽,價值成長」的戰略▽△。

為滿足流動性需要⊙?,如此大規模變現投資資產﹡♀↑,天安財險盈利自然也深受影響△∵♂。償付能力報告顯示⌒∴,截至2019年1季度末♂⌒,天安財險凈虧損13.48億元﹡。

從2015年二季度起┊┊,華夏保險停止了銷售一年期產品〇?,將期限拉長至3-5年↑,躉繳產品把期限做長π┊┊。特別是傳統保險費率市場化改革后∴⊿,華夏保險着重加強了傳統險的產品開發及銷售〇♂,提高了保障險的比重┊⌒⌒,主推傳統年金、傳統重疾險和傳統終身壽險♂◇↑。而監管層開始限制中短期理財險時間是2016年?▽?。

2013年9月□⊙,天安財險獲得開展投資型理財險資格⊿♂,憑藉「保贏1號」系列鹹魚翻身⌒▽。此後三年┊,天安財險投資型理財險銷售金額實現突飛猛進的增長┊∴☆,由2014年的260.84億元漲至2016年的2474.82億元□☆△。

也正是2015年起⊿♂,華夏人壽開始穩坐行業前五☆♂π,而在2018年華夏保險的規模保費已經升至行業第三位△∟。

凡事預則立不預則廢▽。儘管都屬於明天系◇⊿♂,但顯然華夏人壽的領導層更具有經營智慧π。根據GPLP犀牛財經統計♀☆♂,從2007年到2012年六年﹡,華夏保險合計保費收入為227億元;從2013年⊿,華夏人壽開始爆髮式增長↑﹡,其2013年總保費達372.377億元┊◇,超過前六年總和△,成功晉陞中國保險市場第九∟。2014年實現保費收入715億元□,超過前七年的總和〇⊿,市場排名第七∟♂♀。

2018年天安財險「保戶儲金及投資款」科目資金流入為0?◇,資金卻流出1187億元⊿▽。2019年全年還有566.35億元兌付?♀。

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