大发PK10官网:警惕這個預示經濟衰退的指標-美人鱼之谜

作者:大发PK10官网发布时间:2019年10月20日 9:19  【字号:      】

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翻譯 | 小彩版權聲明:《巴倫》(barronschina) 原創文章⊙〇,未經許可┊↑﹡,不得轉載♂。英文版見2019年10月17日報道「A Obscure Recession Indicator Is Sending Investors a Warning」⌒。2019年10月14日報道「The U.S. Consumer Looks Healthy. Here Are the Weak Links That Should Worry Investors」﹡⊿。

可以肯定的是〇〇,自1979年以來只發生過五次經濟衰退△◇,由於數據點太少♂♂,無法從統計學角度支持一個可靠的結論⊿。但目前綜合指標位於低點引起了分析師的注意∴⌒,該指數「帶來了衰退前的預警」▽。

有時這兩個指數會出現差異⊿↑,而且這些差異的意義重大♀∴。目前就出現了這種情況⌒。由於美國的失業率目前處於50年來最低水平∴♂π,因此世界大企業聯合會的指數所描繪的樂觀前景並不足為奇?。這兩個指數之間的差異意味着☆▽♂,雖然消費者開始擔心自己的個人消費情況ππ,但他們仍對整體經濟充滿信心⌒。

在許多方面看⌒☆,美國消費者看起來狀態良好⊿。摩根士丹利分析師維什瓦納特·蒂魯帕圖爾指出⊿,失業率繼續接近數十年來的低點π,家庭儲蓄率正在小幅上升♂〇┊,總債務與收入比率接近40年來的低點□△。拖欠率接近金融危機后的低點π◇□,美聯儲的政策也有助於支持支出和購房⌒。

儘管許多富裕的消費者最終的確生活得很好♂∟♀,但這並不是水漲船都高的問題∵△♂,那些收入和信用評分低的租房家庭的困境就證明了這一點〇。根據一些統計數據?♂,這部分消費者佔到總人口的28%∴,所以這當然是一個值得關注的問題☆,因為它可能是煤礦里的金絲雀♂♂⌒,即危險的預兆↑。如果就業增長方向出現逆轉♂♂,那麼美國經濟、各種資產和股票策略團隊所強調的裂縫將會擴大▽∵。這些問題往往會導致家庭信用總體下滑△,因此我們正在密切關注它們是否會蔓延到消費者債務的其它部分∴π﹡,並最終影響到收入鏈♂。

至少這一指標的水平會讓我們在未來幾個月密切關注世界大企業聯合會的消費者信心指數□△∴,如果消費者信心指數開始顯著下降∴□♂,再加上密歇根大學消費者信心指數的下降△,那麼從過去的情況來看就可能意味着經濟衰退正在接近⊙?。

(本文內容僅供參考♂┊?,投資建議不代表《巴倫》傾向;市場有風險♂⌒,投資須謹慎◇。)本文首發於微信公眾號:巴倫▽﹡⊙。文章內容屬作者個人觀點⊿,不代表和訊網立場♂┊♂。投資者據此操作?⊿♂,風險請自擔⊙。

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那麼這些對經濟前景來說意味着什麼⊿∟↑?二者出現大幅度的差異是經濟陷入衰退之前發生的典型現象?◇∴。把這兩個指數相減得出的綜合指標通常會在經濟陷入衰退之前觸及一個低點⊿△﹡,而目前這一綜合指標所處水平比1979年以來任何時間都要低(世界大企業聯合會從1979年開始每月更新其編製的消費者信心指數)∴。

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然而♀?,他們仍然需要住在某個地方〇,這意味着有更多的人在租房♂,而且租金也越來越高⊿♂┊。消費者總體指標未能反映出租房家庭日益增長的壓力∟。這種壓力在汽車貸款方面也可以看到(這兩種貸款近年來都有所增長)⊿⌒。儘管優質借款人似乎再次表現良好□□,但非優質借款人的拖欠率卻高於金融危機期間的峰值水平⌒〇▽。這表明⌒,在信貸和收入譜系低端消費者的實力出現了另一個裂縫☆?。

文 | MarketWatch撰稿人馬克·赫爾伯特(Mark Hulbert)編輯 | 郭力群這個不太有名氣的指標關注的是密歇根大學編製的消費者信心指數和世界大企業聯合會編製的消費者信心指數之間的差異?π。這兩個指數都被廣泛使用♂♀,許多投資者認為二者是可以交互參考的□。

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本文首刊于MarketWatchπ△∟。延伸閱讀文 | 《巴倫》撰稿人 特蕾莎·里瓦斯(Teresa Rivas)編輯 | 吳侯賽因美國消費者是經濟的主要驅動力〇﹡,這就是為什麼最近提振信心的消費數據令那些問及牛市還能持續多久的人感到欣慰◇☆。然而∵⌒,摩根士丹利認為☆,衡量消費者實力的一些標準指標並不能說明全部情況▽π,忽略了一些可能成為問題的較弱的領域⊙⌒♀。

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