五分11选5计划:波瀾不驚的A股突然爆發!北上資金又精準抄底!採訪香港基金經理實錄:揭密北上資金連續凈買真相-今日最新新闻

作者:五分11选5计划发布时间:2019年06月25日 23:21  【字号:      】

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【多多获五个一等奖】

券商中國記者:外資跟內資相比┊,對風險的認識好像完全不同∟♂。外資評價風險的標準是什麼⊿□⊿?Z君:一定不同⌒♀⌒。我們所認可的最大風險是經營風險加上估值風險▽▽〇。只要經營是符合預期而且估值不貴↑,外資根本不會賣△△,更不會因為貿易戰或者一些外因改變對公司的看法▽π。有時間⊙◇,我們也會研究一下周金濤的《濤動周期理論》◇π,裏面對日美貿易戰的記錄可能會降低我們對現實的恐懼感♀↑∴。

本文首發於微信公眾號:券商中國┊。文章內容屬作者個人觀點┊∟?,不代表和訊網立場□┊◇。投資者據此操作﹡,風險請自擔♀〇。

Z君:我們認為是個機會⊙。比如內地某行被託管↑﹡,那我們第一反應就是給招行更高的溢價♂〇﹡。券商中國記者:你們的估值體系跟內地有什麼區別嗎⌒?Z君:內地的估值是以市值為核心∵⌒。我們的估值是以確定性和增長質量為核心⌒。內地給予高不確定的長期邏輯很高的估值∟⌒△,外資給高確定性的長期邏輯高估值∴π▽。

Z君:老外喜歡簡單的生意♂π▽。基本的原則是現金流貼現價值△,可增長並且長期可預測的現金流價值最高π。內地很多機構做分析似乎不太看現金流?♂〇,所以大家才總是中雷π♂┊。

券商中國記者:需求呢﹡∟?現在感覺需求是大問題啊△⊿?Z君:外需的話已經不會根本上影響中國宏觀經濟了♀♀△,內需很穩定的〇┊。我們說的內需主要是城鎮化□〇?,消費升級和服務業♂。很明顯的□□,樓市在持續復蘇π,服務業PMI一直處於擴張區間∴□?。目前中國處於工業化成熟的末期⊙□,未來的增長大部分來自內需♂◇﹡。

券商中國記者:站在長期來看∟◇∴,你說的也許是對的┊△。但如果從中短期來說♂,內地仍是博弈在主導☆♀♀,雖然這兩年也有些變化┊?。

美股依然是最大的變數事實上♂,北上資金持續買入A股原因可能並不止於理念不同⊙?〇,還有更重要的一點⌒♂⊙,那就是在北上資金持續買入的這六天時間里〇⊙∵,外圍市場也一直在漲⊿⊿〇。而從歷史來看⊙∟,只有在外圍市場持續穩定的時候♀,外資的流入才具備持續性⊿。那麼↑﹡,美股到底會如何演繹┊□□?

券商中國記者:為什麼內地資金不太看好消費的時候♀⌒⌒,你們還在狂買〇?券商中國記者:好像我們看問題角度真的很不一樣∴,我們看到的東西都是悲觀的?,你們只看機會⊿〇,看樂觀的東西△。

這背後的邏輯究竟是什麼∴﹡,北上資金究竟意欲何為◇π?難道他們不懼風險嗎┊?他們又是如何判斷當下全球形勢的?□?又被外資抄到了底不擁抱中國還能擁抱什麼券商中國記者:北上資金最近是咋回事啊〇?為什麼突然有逆轉的意思◇﹡π?Z君:之前高位套現了一些?,現在再回來抄個底♂〇⊿,很多資金還是認準了六月要加倉△△,中國市場依然是一個非常值得擁抱的市場∟⊙。

今日A股再現爆漲﹡,兩市板塊無一下跌♀,總市值單日大增1.5萬億元♂□,但這種漲法卻比預期中的來得要晚一些↑♀∵。因為π△,過去六個交易日△〇,在內地資金還在「怕東怕西、畏首畏尾」的時候☆♂〇,北上資金突然「燥」了起來△∴☆,持續處於「買買買」的節奏當中⊙,6天凈買入金額達244億元⊙。按照內資的分析框架和邏輯↑♀,現在A股市場上的風險並未消除﹡﹡〇。然而奇怪的是◇?,外資卻並不這麼看◇⌒♀,也沒這麼做△▽∴。

全世界大的經濟體除了A股全都是一個頻道◇⊙◇,你說A股有能力改變全世界嗎□∵♂?未來〇, A股自身或者分裂為兩個市場:主力以大藍籌為主□♀,庄股和概念股留下一部分給遊資玩♂,不過韭菜以後會更難找了π。A股是一個博弈情緒很重的市場⊙◇▽,但是很多人可能也享受這種博弈⊿。但外資卻受不了這種局面〇△,只有讓大家都能賺錢的公司⊙,才是好公司⊙▽π!

券商中國記者:香港市場的貝塔似乎完全看美國△,剩下的都是阿爾法◇↑?券商中國記者:對美國市場怎麼看☆⌒?券商中國記者:全球貿易爭端繼續下去▽?π,如何應對﹡?Z君:誰都無法在經濟衰退的時候承受貿易戰☆。即使一直僵持下去┊⌒,我們還是能看到不斷增加的貨幣供應⌒△,因此企業盈利和GDP有保障的♂♂,所以以人民幣計價的資產不應該承受過大下跌∟▽☆。

券商中國記者:這可能是一個投資文化的問題☆。Z君:不是☆▽。其實估值方法是唯一的◇,一個公司的價值就是他創造未來現金流的能力♂,沒有第二種方法▽?△。券商中國記者:現在外資的投研體系是怎麼樣的架構∴♂♀?比如π◇?,怎麼樣來做投資決策⊙,怎麼來辨別風險⊙,怎樣來評判估值▽∵♂?等等

Z君:外資是從全球配置去看♀,會比較♂☆☆。內資受限於視野∟⌒,只會去跟之前的自己做比較﹡∴〇,覺得在變差〇△。按常識來說π□,如果對一個「擁有14億人口⊿,且增速如此之快」的市場都不看樂觀?◇△,還能有什麼理由對其他市場樂觀∵?┊?

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