科安達欲轉中小板,「補丁」累累受質疑-ktv公主图片

                                                                  2019年10月15日 20:20 来源:ktv公主图片
                                                                  编辑:快三平台规则

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                                                                  本報記者 林珂招股書顯示♂,科安達2016年-2018年營業收入分別為17522.65萬元、23539.35萬元、26879.02萬元☆π♂,同比增長34%、14%;同期歸屬於公司普通股股東的凈利潤分別為5555.09 萬元、7796.27萬元、9514.53萬元⊙↑∵,同比增長40%、22%☆。

                                                                  雖然營業收入持續增長↑♀﹡,但科安達應收賬款的激增更受業內關注﹡∵。2016年-2018年公司應收賬款凈額分別為13629.74萬元、16518.56萬元、24861.58萬元♂,占流動資產總額的比例分別為31.09%、33.52%、42.93%♂?┊。

                                                                  從盈利能力指標來看▽?,科安達同樣十分「突出」♀◇♀。招股書顯示☆♀,公司近三年毛利率呈現持續增長態勢☆,2016年-2018年毛利率分別為59.57%、60.91%、61.07%△⊿♂。

                                                                  質疑指出↑△,公司不使用自有資金先行建設的原因很簡單﹡?,公司如果用自有資金投入項目后┊⊿〇,如不能順利上市融資只有自己埋單〇∟⊙,故公司遲遲不願出手建設募投項目♂。

                                                                  除毛利率逆行業增長外□△∟,科安達凈資產收益率則是顯著高於同行□△。2016年-2018年公司加權平均凈資產收益分別為16.6%、20.87%、21.96%﹡。而同行業上市公司來看∟▽♂,唯一三年凈資產收益率為正的思維列控⊙,凈資產收益率也持續在個位數水平↑∴。輝煌科技2018年凈資產收益率僅為1.89%♂π☆,鼎漢技術凈資產收益率則持續下滑□?,2017年不足4%♀,2018年為負值〇◇﹡。

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                                                                  科安達能否如願轉板中小板□◇,10月17日發審委將給出答案♂◇。但就公司招股書中出現了諸多問題遭到業內廣泛質疑♂∵,能否過會還是未知數⊙∵,《金融投資報》將繼續關注☆。

                                                                  有質疑聲認為↑⊙♂,科安達所述行業競爭十分激烈♂,為挽留客戶公司採取了大比例賒銷的方式┊□π。然而賒銷存在明顯的不確定性和多變性⌒,增大了應收賬款的風險⊙◇。雖然對收入會有正面推動作用▽□∟,但不健康的銷售方式對公司長遠來說並不是好事⊿▽。

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                                                                  值得一提的是↑,公司應收賬款占同期營業收入的比例分別高達78%、70%、92%┊。同時☆♀?,公司2018年應收賬款同比增速遠高於同年營業收入增速▽〇♀。

                                                                  科安達會計基礎薄弱的問題在公司披露招股書中遭到業內普遍質疑∟♂。可以看到⌒,2018年9月28日公司連發數個更正公司∴∴,其中涉及2016年、2017年、2018年年報的多處更正﹡♂⊙。在公司申報材料的前夕▽∴,公司忙着為轉板打「補丁」〇△⊿。

                                                                  雖然科安達業績持續增長?▽┊,但現金流和凈利潤存在嚴重不匹配的問題﹡△♀。2016-2018年公司經營活動產生的現金流量凈額分別為2026萬元、5390萬元、781萬元﹡〇↑。不難看出⌒⊿,2016年、2017年公司現金流雖然出現增長♂⊿♂,但明顯低於同期凈利潤▽。2018年公司凈利潤繼續增長?◇⊿,但現金流卻出現斷崖式下滑〇♂,同比降幅高達86%△,遠低於同期凈利潤▽。

                                                                  從對比同行業上市公司情況來看ππ☆,2017年開始公司毛利率已經全面超越其他三家可比上市公司〇◇,同時明顯高出行業平均值∴π,其中對於鼎漢技術△☆∵,公司毛利率水平高出近1倍之多⌒。

                                                                  本文為|金融投資報jrtzb028(微信號)原創文章|本文首發於微信公眾號:金融投資報〇┊⊿。文章內容屬作者個人觀點┊,不代表和訊網立場♀。投資者據此操作♂↑,風險請自擔▽。

                                                                  除應收賬款激增外△﹡☆,還有質疑指出科安達在市場激烈競爭背後⊙,吸引客戶的「優勢」便是採用大比例賒賬交易π。

                                                                  從和行業上市公司對比來看▽⊿?,公司超過20%的凈資產收益率在行業中異常突出∵⊙,其中合理性飽受市場質疑↑〇┊。

                                                                  此外▽⊙﹡,募投項目一直是擬上市公司中最受關注的部分⌒?□。科安達還表示?⊙⊙,公司現有產能無法滿足持續增長的市場需求〇,產能不足的問題將日益凸顯↑,擴大公司產能成為公司發展的當務之急∟π。可見公司募投項目對解決公司產能不足的問題至關重要﹡↑。然而∵,公司雖然表態當務之急是擴大產能♂,但對公司募投項目卻不願出手先行建設⌒。

                                                                  快三平台规则

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                                                                  推荐阅读:周冬雨烂醉如泥

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